PlayHippo Analys Januari 2016
PlayHippo släppte en Q3 rapport som var allt annat än bra. Återigen meddelande bolaget att spelare hade vunnit mer pengar än snitten och detta har påverkat marginalerna negativt. Vi har nu hört samma sak i både Q2an och Q3an så vi får hoppas att bolaget fortsättningsvis ser till att leverera starka siffror istället för bortförklaringar. Omsättningen och resultatet var klart under våra förväntningar och kassan tog slut vilket gjorde att VD sålt 2,2 miljoner PlayHippo aktier för att i sin tur låna ut 2 miljoner till företaget. Det är självklart positivt att VD tror på bolaget och därmed lånar ut pengar till ett mycket förmånligt värde men det är verkligen upp till bevis för företaget i Q4 och Q1 annars måste bolaget ta in mer pengar. Om bolaget nu lyckas få upp omsättning och lönsamheten så finns det stor potential och mycket på gång som kan öka omsättning och lönsamhet snabbt. Bolaget ska lansera ett nytt kasino och under slutet av förra året lanserades ett nytt marknadsföringsprogram så kallad affiliate marknadsföring. Bolaget ser potential i bland annat Australien, Japan och Sydafrika. PlayHippo har också en licens i UK som är en av världens bästa spelmarknader där bolaget just nu tittar på olika upplägg för vidare expansion. Fortsätt läs denna PlayHippo analys nedan för mer information och riktkurs för PlayHippo aktie 2016.
Klicka på ”Välj tidsperiod” för att se en annan tidsperiod.
[iframe src=”http://chart.millistream.com/html5/svd.php?insref=449466″ height=”350″]
Varumärken
PlayHippo hette tidigare United Media men i och med ett omvänt uppköp bytte bolaget namn till PlayHippo AB då PlayHippo.com står för den allra största delen av omsättningen. Näst störst är LyckoBingo.com och deras minsta varumärke heter HappyBingo.com. Bolaget har över 425 000 registrerade kunder och har enligt VD nu börjat få synergieffekter efter uppköpet av PlayHippo.com. Bolagets VD skriver vidare att ”Nya registreringar ökade med 172 %, insättningar med 380 % och spelomsättning med 432 % vilket borgar för en intressant framtid.”. Det är dock lite oklart hur de beräknar jämförelsesiffrorna med tanke på uppköpet.
PlayHippo.com
PlayHippo.com är ett kasino som bedriver spelverksamhet främst i Norden och har licens på Malta och i UK. Spelutbudet är stort och har spel från de största och bästa spelutvecklarna. PlayHippo.com drivs på en plattform som levereras av EveryMatrix. Det innebär att EveryMatrix tar en liten procent av PlayHippos intäkter men samtidigt så slipper PlayHippo ha en lika stor IT-avdelning. EveryMatrix och Tain är två av de populäraste spelplattformarna för kasino. PlayHippo.com har haft ett spelöverskott kring 3 msek kronor under Q4 2014 och Q1 2015.
LyckoBingo.com och HappyBingo.com
Innan United Media köpte PlayHippo.com och blev PlayHippo AB var United Media ett spelbolag inom bingospel. LyckoBingo.com är det varumärke som är störst, har funnits längst och ger mest intäkter. HappyBingo.com har enligt bolaget främst potential på den internationella marknaden. Bolagets bingospel bedrivs på IGT (tidigare GTECHS) plattform. Bingospel är något som historiskt inte gett några större intäkter och är förknippade med större kostnader som till exempel bingoutropare, chattmoderatorer och så vidare. Tittar man på PlayHippos konkurrent Aha World så har de kommit från samma bakgrund och gått från bingo till casino. Aha World har haft en fantastisk resa på börsen det senaste halvåret så här har PlayHippo mycket att lära. Om de lyckas, kan PlayHippo få en liknande resa som Aha World gjort.
PlayHippo Analys – Ekonomi
Efter Q3 rapporten så framkom det att PlayHippo AB inte alls är så ekonomiskt stabila som många trott. Efter nyemission och förvärvet av PlayHippo.com trodde många att det inte skulle behövas tas in mer pengar på ett tag. Men det visade sig helt fel och VD tvingades att sälja PlayHippo aktier för att ge ett fördelaktig lån till bolaget. Gissningsvis är ett av de största prioriteringsområdena just nu att hålla nere kostnaderna och återgå till lönsamhet. Det är först när bolaget kan växa med lönsamhet som den riktiga uppvärderingen kommer. Det är dock enkelt att undervärdera små spelbolag eftersom de har sämre marginaler. Sanning är att de marknadsför sig väldigt hårt och förbereder sig för den kommande regleringen som troligtvis kommer att ske under 2019. När väl bolaget har uppnått en kritisk massa kan de slå av på marknadsföringskostnaderna och marginaler stiger till liknande marginaler som de större spelbolagen har. Här nedan är våra antagande för PlayHippo AB för Q4 2015 och hela 2016. Det kan tyckas något försiktiga antaganden men eftersom spelare har vunnit mer än planerat under de två senaste kvartalen är vi oroliga för att detta ska bli mer en regel än undantag.
Q1 – Intäkter: 0,7 msek, resultat: -0,3 msek
Q2 – Intäkter: 4,9 msek, resultat: 0,3 msek
Q3 – Intäkter: 1,1 msek, resultat: -3,0 msek
Q4 – Intäkter: 4,0 msek, resultat: 0,0 msek (prognos)
Totala Intäkter 2015: 10,7 msek
Totalt Rörelseresultat 2015: -3,0 msek
PlayHippo Analys – PROGNOS FÖR 2016 (prognos)
Q1 – Intäkter: 4,6 msek, resultat: +0,8 msek
Q2 – Intäkter: 5,5 msek, resultat: +1,2 msek
Q3 – Intäkter: 6,0 msek, resultat: +1,6 msek
Q4 – Intäkter: 7,0 msek, resultat: +2,0 msek
Totala Intäker 2016: 23,1 msek
Totalt Rörelseresultat 2015: +5,6 msek
PlayHippo Analys – Riktkurs 2016
Börsvärde vid PE = 15
5,6*15 = 84 msek
Antal aktier 129 miljoner
Riktkurs för 2016: 84/129 = 0,65 kr
Riktkurs för 2016 med kassa: 84+4,5/129 = 0,69 kr
Sammanfattning av PlayHippo Analys
Det är svårt att analysera ett bolag som PlayHippo som är beroende av enskilda spelare och spelarvinster. Det kändes väldigt bra efter Q2 rapporten och att bolaget var på helt rätt väg. Att de skulle börja få in mer pengar och skulle kunna börja använda sig av sina stordriftsfördelar. Men i och med den negativa Q3 rapporten blev vi väldigt tveksamma vad som egentligen pågår och vi har blivit något mer restriktiva i våra förhoppningar. Förhoppningsvis har vi fel och PlayHippo bevisar att de är på rätt väg. Det finns mycket som talar för det med nytt kasino, licens i UK och nytt affiliateprogram. En målkurs enligt oss enligt den information som är känd i dagsläget är 0,65 kr till 0,75 kr. Det vill säga ungefär samma nivå som PlayHippo aktien står i idag. Osäkerheten är dock stor och potentialen likaså. Q4an blir en viktig vägvisare inför framtiden. Ett slutligt tips för denna PlayHippo analys är att avvakta Q4 rapporten innan köp.
Vår rekommendationen blir därför att avvakta.
Publicerad 2016-01-19
INFO OM RISK OCH SPRIDNING AV ANALYS
Det är viktigt att förstå att handla med aktier och värdepapper alltid innebär en risk. Innan en investering görs uppmanar vi därför våra läsare att på egen hand kritiskt granska och analysera bolaget. Denna analys får fritt kopieras och spridas om det inkluderas en klickbar länk till KasinosOnline.se eller denna analys.
Vill du läsa mer om svenska spelaktier? Då kan du hitta mer info på vår sida – kasino och spelaktier.